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建材华北地区价格小幅上涨关注基建方面的变化

2019-08-24 00:46:32来源:励志吧0次阅读

建材:华北地区价格小幅上涨 关注基建方面的变化 2012-04-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业要闻北上广深 月住宅成交环比增加;重庆:今年水利投资将达200亿“十二五”期间将达千亿;温家宝:铁路发展5000亿投资要到位;苏州今年市级交通项目总投资 720亿;“十二五”期间辽宁将投资1100亿元用于水利建设;中建材注资20亿组建的西南水泥公司已落户重庆。

公司要闻纳川股份:4月9日(周一)4027.8万股解禁(目前流通股 450万股)。

市场动态水泥:本周全国水泥市场价格与上周相比略有回升,幅度0.18%。4月初,河北唐山和山西大同价格分别上调10-20元/吨,内蒙呼市主导企业领涨10元/吨其中,P.C 2.5袋装 8元/吨,P.O42.5散装 7 元/吨。

煤炭:秦港煤价本周上涨:大同优混、山西优混、山西大混均上涨5元/吨;全国均价与上周基本持平。

水泥煤价差:4月9日全国平均水泥煤炭价差269.4元/吨,与上周相比升0.7元/吨,低于去年同期水平( 08.0元/吨)。

投资建议1、近期水泥企业出货量恢复较明显(部分企业超过去年同期水平),我们判断,一方面是季节性回暖,二是由于南方地区正常的需求受到雨水压制,随着天气转晴转暖需求迅速释放所致;从目前状况来看,水泥价格从快速下跌开始转向慢慢止跌,但是短期出货量的回升还不能得出接下来水泥价格将上涨的结论。目前需求仍然较弱,水泥行业2季度处在筑底的过程。

2、展望2季度,目前时点可以预期到行业1季报肯定不好,中报也很差,固定资产投资仍处在下行周期,但是对股价已经没必要太过悲观(因为差的东西基本都能预期到了),耐心等待固定资产投资的见底和改善因素的出现。

、未来的改善因素可能出现在哪些地方:我们认为目前应重点关注基建政策方面的变化,1季度基建投资增速已经降至低点,在目前通胀水平已经回落、地产投资也开始明显回落情况下,同时政策上已经有暖意,未来基建投资有望出现改善。不过在政策不明朗的情况下对未来改善预期还不能太乐观。

4、基于目前基本面态势(2季度处在探底阶段,改善预期不强),水泥行业1-2季报业绩回落风险较大,我们仍维持“持有”评级。配臵上,我们建议立足于基本面很差、估值便宜(对盈利回落反应较充分)的品种:祁连山、冀东水泥和海螺水泥。密切关注基建政策上的变化可能带来的机会。

风险提示宏观经济超预期下滑,房地产行业持续低迷。

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